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  4. 會員登錄|會員注冊 2021年9月21日 星期二

    維海德:銷售收入準確性存疑 主要產品單位成本信披不合理

    ?2020年9月主營業務收入不及三季度主營業務收入零頭,對主要客戶Avaya Inc.的銷售收入前后不一,扣除運輸費前后的安卓終端及傳統終端單位成本信披不合邏輯,維海德的銷售收入及扣除運輸費后的安卓終端和傳統終端單位成本還準確嗎?

    據深交所官網披露,8月12日,在創業板申請首發的深圳市維海德技術股份有限公司(下稱“維海德”)已完成第二輪問詢。

    維海德主要從事高清及超高清視頻會議攝像機、視頻會議終端、會議麥克風等音視頻通訊設備的研發、生產、銷售和相關技術服務,其產品廣泛應用于商務視頻會議、教育錄播、政企業務、遠程教育、遠程醫療、網絡直播、紅外測溫等多個領域。維海德此次IPO擬募資4.91億元,分別用于音視頻通訊設備產業化擴產、研發中心建設、營銷網絡建設和補充營運資金等項目。

    2020年銷售收入準確性存疑

    最新招股書顯示,2018-2020年(下稱“報告期”),維海德實現營業收入2.18億元、2.85億元和6.7億元,2019年及2020年,營業收入增速分別為30.46%和135.23%。

    對于2020年營業收入的飆升,維海德表示,2020年以來,受新冠疫情的影響,居家辦公和居家生活成為這一時期的工作和生活常態,遠程辦公、在線教育及遠程醫療等新需求爆發,作為視頻會議、遠程通訊重要設備的視頻會議攝像機、視頻會議終端以及會議麥克風等音視頻通訊設備成為市場的熱銷品,導致公司業務快速增長。

    不過,在梳理相關數據發現,維海德關于2020年銷售收入的信披內容尚有疑問待解。

    首先,招股書顯示,2020年,維海德實現主營業務收入66911.17萬元,各個季度的收入分布如下表所示(下稱“表1”):

    維海德表示,報告期內,公司主營業務收入呈現明顯的季節性特征,主要表現為收入集中在下半年乃至第四季度。2018-2020年,公司第三季度與第四季度的主營業務收入合計占全年比重分別為60.15%、57.87%和69.80%,下半年收入整體占比較高。

    同時,招股書在分析貿易政策變化對發行人境外銷售的影響時顯示,2020年3-8月,維海德實現主營業務收入40131.13萬元。表1顯示,維海德2020年前三季度主營業務收入為43220.89萬元。由此可得出,維海德在2020年1月、2月及9月這三個月的主營業務收入為3089.76萬元,約相當于2020年一季度主營業務收入的一半,不足全年主營業務收入的5%。

    現在的問題是,2020年1月、2月作為銷售淡季,主營業務收入偏低可以理解,但2020年9月作為銷售旺季,即便3089.76萬元全部為9月當月的主營業務收入,也僅為三季度主營業務收入的13%,更何況維海德在2020年1月和2月形成主營業務收入的情況。在三季度主營業務收入高達23010.02萬元的前提下,維海德9月主營業務收入卻不足三季度主營業務收入的零頭,這種情況是否合理呢?

    其次,招股書“出口銷售前五大客戶”顯示,2018-2020年,Avaya Inc.一直位居維海德五大境外客戶之列,銷售額分別為255.01萬元、1017.95萬元和7838.88萬元。

    可是在介紹新增客戶情況時,招股書又顯示,2018-2020年,維海德對Avaya Inc.的銷售額分別為255.01萬元、1017.95萬元和7800.9萬元。

    可見,2020年,招股書為維海德對Avaya Inc.的銷售額提供了兩種說法,一個是7838.88萬元,一個是7800.9萬元,哪個是準確的呢?

    視頻會議終端單位成本信披不合邏輯

    招股書顯示,視頻會議終端銷售收入是維海德主營業務收入的主要組成部分之一,報告期內,視頻會議終端銷售收入分別為2672.65萬元、3715.59萬元和4508.09萬元,毛利率分別為46.01%、53.15%和53.23%,報告期內,視頻會議終端的銷售收入和毛利率都呈現上升態勢。

    然而,視頻會議終端在2020年的單位成本卻頗為費解。

    招股書顯示,維海德視頻會議終端分為安卓終端(云視頻會議終端)和傳統終端。2020年,視頻會議終端單位成本為1125.03元/臺,其中,安卓終端的單位成本為1025.14元/臺,傳統終端的單位成本為1204.63元/臺,且該單位成本包含運輸費用。

    鑒于維海德于2020年開始實施新收入準則,將銷售產品的運輸費用計入了業務成本。為便于比較,招股書同時披露不包含運輸費的視頻會議終端單位成本情況。

    數據顯示,2020年,扣除運輸費后的視頻會議終端單位成本為1112.86元/臺,比含運輸費的單位成本減少了12.17元/臺——這正是視頻會議終端單位成本構成中的單位運輸費用。其中,安卓終端單位成本為841.92元/臺,比含運輸費的單位成本減少183.22元/臺;扣除運輸費后的傳統終端單位成本為1243.69元/臺,比包含運輸費的單位成本增加39.06元/臺。

    蹊蹺之處在于,在視頻會議終端單位運輸費用為12.17元/臺的情況下,安卓終端的單位運輸費用為183.22元/臺,傳統終端的單位運輸費用為-39.06元/臺,這樣的單位運輸費用合理嗎?招股書中扣除運輸費后的安卓終端和傳統終端單位成本還準確嗎?

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